<output id="5px55"></output>

<output id="5px55"><delect id="5px55"></delect></output>
<output id="5px55"></output>

<video id="5px55"></video>
    <output id="5px55"></output>

    <nobr id="5px55"><delect id="5px55"></delect></nobr>
    <output id="5px55"></output>

          <video id="5px55"><delect id="5px55"></delect></video>

            <output id="5px55"></output>

              <output id="5px55"><listing id="5px55"><address id="5px55"></address></listing></output><video id="5px55"><delect id="5px55"></delect></video>

              <menuitem id="5px55"></menuitem>
              <video id="5px55"></video>
              <video id="5px55"><listing id="5px55"></listing></video><video id="5px55"><delect id="5px55"></delect></video>

                  RSS訂閱 | 匿名投稿
                  您的位置:網站首頁 > 行業新聞 > 正文

                  黃金行業深度分析:黃金股的魅力

                  作者:habao 來源: 日期:2019/2/6 18:03:32 人氣: 標簽:黃金行業分析

                    第一,金價上漲期間,黃金股存在較為明顯相對收益和絕對收益。2003年8月至今,金價和黃金板塊代表性標的、中金黃金股價除以全A得到股價/指數比衡量相對收益變化,我們發現該比值漲跌與金價的漲跌較為吻合,也即金價變化與黃金股相對收益的變化相關程度較高;金價上漲往往伴隨著黃金股顯著的絕對正收益,例外區間為2010.11~2011.11,黃金股在達到歷史高點后先于金價見頂,存在短暫。A股股指漲跌與否也并非是黃金股能否取得正收益的必要條件,只要金價持續上漲,黃金股存在A股整體疲弱行情而逆市上漲的理論邏輯和事實基礎。

                    第二,相比其他有色品種乃至黑色品種,黃金股容易出現“戴維斯雙擊”效應,股價彈性較大。這主要源于金價更多地是由美國實際利率等金融屬性所決定,實體供需對其影響較弱。金價上行所引致的供給響應難以對金價造成,使其缺乏明顯的減速機制,一旦形成趨勢金價和黃金股估值難以言頂,從而造成黃金股的“戴維斯雙擊”效應持續時間長,幅度大。

                    第三,在一輪金價上漲行情中,黃金公司的業績彈性、啟動估值和穩態估值這三大因素一定程度上共同決定了黃金標的的理論漲幅。即業績彈性越大、啟動估值越低、穩態估值越高的黃金標的享有最大理論漲幅。在歷史上三輪黃金股牛市中,標的之間的漲幅差異很大程度能被這一框架所解釋;同時,我們也發現生產成本、產量和儲量成長性對以上三大因素具有重要影響。

                    從五大維度全面對比A股黃金公司的基本面和重估潛力。我們從產量、儲量及成長性,生產成本及變化趨勢,公司治理及資本運作,股票質押、解禁及增持情況,業績彈性與估值對比等五大維度對A股黃金公司進行了全面的比較研究。綜合來看,A股黃金公司各有千秋,均具有較強的業績彈性和重估潛力。其中,山東黃金兼具產儲成長性和業績彈性;銀泰資源具備較好的產儲成長性,以及較低的成本和資產負債率;中金黃金和西部黃金這類高成本企業具備較大的業績彈性;湖南黃金和赤峰黃金目前黃金業務毛利貢獻占比均在5-6成,業績彈性和估值水平均尚可。

                    高度重視黃金板塊系統性重大配置機會,推薦順序依次為山東黃金、銀泰資源、中金黃金、湖南黃金、赤峰黃金和西部黃金。我們認為,隨著美國經濟邊際走弱,美聯儲加息放緩有可能在2019年進一步超預期,美國實際利率下行和金價上漲的趨勢將越來越明顯,A股黃金板塊具備系統性重大配置機會。我們的測算表明,以人民幣金價280元/克為基準,當金價漲幅達到40%左右,我們的測算表明除了西部黃金以外其余黃金公司2019年PE估值倍數均已消化到10倍+水平,這意味著所有黃金標的均有較大重估潛能。結合前述三大因素五大維度的全面對比,我們對黃金標的推薦順序依次為山東黃金、銀泰資源、中金黃金、湖南黃金、赤峰黃金和西部黃金,投資者重點關注。揚州發改委周冰圖片

                    《交易贏家操作手記》第六更,年前的最后一更,祝大家新年快樂,恭喜發財,大家一起點擊訂閱,一波走起。

                    東方財富網發布此信息目的在于更多信息,與本網站立場無關。東方財富網不該信息(包括但不限于文字、數據及圖表)全部或者部分內容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等。相關信息并未經過本網站,不對您構成任何投資,據此操作,風險自擔。

                    

                  讀完這篇文章后,您心情如何?
                  0
                  0
                  0
                  0
                  0
                  0
                  0
                  0
                  本文網址:
                  国产国产成年在线视频区,日本高清视频色视频免费,制服亚洲日韩丝袜欧美,国产亚洲日韩欧洲一区 火幣網